Abwägung

Gerechnet mit · 50/50 · quartalsweise

Dafür spricht

6 Punkte

Das Regelwerk ist vollständig in wenigen Sätzen beschreibbar.
Es braucht keine laufende Einschätzung der Marktlage.
Die Handlungszeitpunkte stehen im Voraus fest.
Zwei Bausteine genügen; Termingeschäfte und andere Derivate, also Verträge auf einen Basiswert, handelst du nicht selbst.
Das Zurückschichten verkauft systematisch den gestiegenen Teil.
Öffentliche Auswertungen erlauben es, die Regel selbst nachzurechnen.

10 Punkte

Der Hebel wirkt in beide Richtungen, zwischenzeitliche Verluste können sehr groß werden.
Gehebelte Produkte sind pfadabhängig, ihr Ergebnis hängt also am Weg und nicht nur am Anfangs- und Endstand; schwankungsreiche Seitwärtsphasen kosten Substanz.
Die erhoffte Gegenläufigkeit ist ein Phänomen bestimmter Jahrzehnte. In anderen Phasen liefen beide Seiten gleichgerichtet, vor allem bei steigender Inflation und steigenden Zinsen.
Das Risiko lässt sich nicht dadurch senken, dass man das zweite Bein ruhiger wählt, ohne die Strategie zu verändern.
Viele Rückrechnungen liegen überwiegend in einer Phase fallender Zinsen, also im Rückenwind für den Anleihebaustein.
Rückrechnungen mit synthetischen Reihen überzeichnen tendenziell.
Die Finanzierungskosten des Hebels steigen mit dem kurzfristigen Zinsniveau.
In Europa fehlt für den Anleihebaustein das exakte Gegenstück; die verfügbaren Produkte weichen in Hebel oder Laufzeitband ab.
Jedes Zurückschichten löst dort Steuern aus, wo Verkäufe steuerpflichtig sind.
Ein Teil der europäischen Produkte sind Schuldverschreibungen, damit kommt das Ausfallrisiko des Emittenten hinzu, also das Risiko, dass der Herausgeber des Papiers zahlungsunfähig wird.