SMA steht für Simple Moving Average, auf Deutsch gleitender Durchschnitt.
Von vorn lesen: Kapitel 1 Die RegelGehebelte ETFs können in kurzer Zeit einen großen Teil ihres Werts verlieren.
Rückrechnung auf historischen Daten: zeigt, was die Regel getan hätte, nicht, was sie tun wird. Keine Anlageberatung.
Drei Zeiträume, die zeigen, wie sich die Regel anfühlt. Die Kurven rechnet die Website aus echten Produktkursen, der Text erzählt nur, was passiert ist.
Die Regel stieg Ende Februar aus, vor dem tiefsten Punkt, und vermied den größten Teil des Absturzes. Danach lag der Index lange nahe an der Linie.
Die wiederholten Wechsel im März und dann von Mai bis Juni, Wiedereinstieg und Ausstieg kurz hintereinander, kosteten jeweils. Erst Ende Juni blieb die Regel wieder im Markt.
Am Ende des Zeitraums lag Halten vorn, nicht weil der Filter den Absturz verpasst hätte, sondern wegen der Fehlsignale an der Linie. Halten selbst endete beim gehebelten Produkt unter dem Start, obwohl der Index leicht darüber lag. Der Unterschied ist der Schwankungsschaden.
2022 lief anders. Der Rückgang zog sich über Monate, mit vielen Zwischenerholungen.
Genau dafür ist die Regel gebaut: Sie verließ den Markt früh im Jahr und blieb weitgehend draußen, während der Markt weiter nachgab. Der gehebelte Bestand hätte in dieser Phase besonders gelitten, weil unruhige Abwärtsphasen den Schwankungsschaden voll wirken lassen.
Ohne Preis war das nicht. Jede Zwischenerholung erzeugte die Frage, ob die Regel zu früh ausgestiegen ist, und mancher Wiedereinstieg endete kurz darauf im nächsten Ausstieg.
Das dritte Beispiel ist das unangenehmste, weil es das häufigste ist. Der breite US-Markt lief ein Jahr lang seitwärts und kreuzte die Linie mehrfach.
Die Regel wechselte entsprechend oft: verkaufen, kurz darauf höher zurückkaufen, wieder verkaufen. Jeder dieser Vorgänge kostete die Handelsspanne, in einem steuerpflichtigen Depot zusätzlich Steuer auf die realisierten Gewinne.
Halten hätte in diesem Zeitraum ruhiger abgeschnitten. Das ist kein Defekt der Regel, sondern der Preis, den sie für die Absicherung in den langen Abwärtsphasen verlangt.